周一早盘三大指数开盘涨跌不一。开盘之后，指数震荡走高，沪指领涨。午后，指数在一波快速拉升后稍有走软。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.84%、涨0.98%、涨0.65%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）27家，显示市场情绪低迷；个股涨跌比3640：1265，个股平均涨幅0.89%，赚钱效应显现，两市成交额8412亿，较前一交易日缩量23.37%。北上资金净流入逾22亿。

　　基于盘前消息面上经济数据、保险新规的利好，以及盘中消息面上金融数据、人民币汇率大幅反弹的利好，昨天大盘如期回暖。不过，在这么多利好的加持下，从大盘的涨幅包括尾盘时段有所走软来看，似乎还有些不尽如人意，反映当前市场信心还是有些不足，也预示A股后续的反弹之路仍不会一帆风顺。先来说说昨天盘中的两个利好。

　　昨天央行公布的8月金融数据显示：8月新增人民币贷款1.34万亿，较前一月的3459亿大幅回升，并超出1.15万亿的市场一致性预期；8月新增社融3.12万亿，也较前一月的5282亿大幅回升，并超出2.46万亿的市场一致性预期。继8月PMI生产指数和新订单指数均为近5个月以来的高点、8月外贸数据显示，8月出口同比增速跌幅较前一月大幅收窄5.7个百分点、8月工业生产者出厂价格指数PPI的同比跌幅明显收窄及环比由降转涨之后，金融数据在总量方面也出现超预期回升，众多数据共同指向“经济底”已经确立。只是金融数据在结构上还有一些不足之处，如居民新增中长期贷款同比少增1056亿元，反映居民购房需求仍未明显好转。另外，不包括定期存款在内的狭义货币供应量M1与广义货币供应量M2剪刀差处在高位（-8.4%），尤其是M1，在8月基数效应显著小于7月的情况下，同比增速仍然较7月下滑0.1个百分点，说明资金活化程度仍低，反映居民储蓄意愿仍较强，更多钱流入长期、定期存款。这也意味着要想让大家把更多的钱用来买房、用来投资而不是存在银行，还需进一步增强民众对未来经济、收入、就业的预期，但这需要时间。在当前市场信心仍然不足的背景下，往往负面因素对市场的影响会大于正面因素，估计也正是由于金融数据中结构上的问题，导致了大盘在尾盘时段的走弱。

　　大盘在昨天下午开盘后的一段快速拉升同样源自于央行。中午央行网站发布消息，在9月11日召开的全国外汇市场自律机制专题会议上，讨论了近期外汇市场形势和人民币汇率问题。会议强调，保持人民币汇率基本稳定是金融管理部门、外汇市场自律机制、外汇市场成员、广大企业和居民的共同愿望。金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。在央行的重磅发声下，离岸人民币汇率立即应声大涨超400基点，全天下来离岸人民币汇率涨超600个基点。从最近五周北上资金的流出规模分别为255.8亿、291.16亿、224.2亿、156.87亿、47.56亿来看，最近北上资金流出力度已明显趋缓。而随着近期众多数据共同验证中国“经济底”已经确立，后续北上资金的流向主要受汇率的影响，人民币汇率昨天的大幅反弹，则有助于扭转之前持续下跌的势头，从而有助于北上资金企稳乃至转向，进而有助于A股形成“资金面底”。

　　如果后续北上资金能够企稳乃至转向，那么锐叔在昨天早评中提到的两个当前市场的主要压制因素中，就只剩下投资者信心尚未明显恢复这一个了。而在市场经历了长时间低迷之后，市场信心的恢复不会一蹴而就，也意味着A股的反弹之路“道阻且长”。不过，需要意识到的是，监管层“活跃资本市场”的决心毋庸置疑，换句话说，在达到“活跃资本市场”的目标之前，政策力度有望继续加码，因此终会“行则将至”。短线来看，由于本周三将公布美国8月CPI数据，这会对美联储加息预期形成一定影响，进而对美元走势及人民币汇率产生一定影响，市场或因此呈现观望状态，窄幅震荡的可能性较大。而基于当前多底共振，总体上预计阶段性后市有望呈现震荡上行趋势，中期角度上，当前机会明显大于风险。因此在相应的操作层面上，建议以逢低加仓和持股待涨为主，然后耐心等待市场信心和海外流动性的修复。

　　板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，医药、医疗保健、汽车类等涨幅居前，航空、家居用品、综合类等小幅收跌。题材方面，结合涨幅超过5%个股数量和板块指数涨幅，创新药、无人驾驶等较为活跃。

　　昨天医药、医疗板块集体大涨，有点意外和突然。驱动上大概与这条消息有关：9月9日，在中国医院院长论坛上，国家卫生健康委医疗应急司司长郭燕红以“把稳政策基调，推进医药腐败集整治”为主题进行讲话，传达了积极信号，引发行业广泛关注。郭燕红提到，反腐要“集中突破，纠建并举”，聚焦两个“关键”，要与医药界辛勤付出、无私奉献的绝大多数分开，不得与医务人员正收入所得相混淆，不得随意打击医务人员参加正规学术会议的积极性，不得随意夸大集中整治工作范围。早在8月8日的早评中，锐叔就曾提到医药行业的反腐风暴，对于整体医药行业的中长期基本面来说是个大利好。因为，首先从逻辑上来讲，未来可以大大降低全行业因为行贿、给回扣所带来的大量营销费用，有利于降低药企成本。其二，有助于激浊扬清，让那些价格高的带金销售品种销量下滑，临床将更关注疗效显著、创新含金量高、价格合理的药械产品，更加关注患者是否能够真正获益，企业也更有动力和能力投入研发，创新能力强和产品力强的企业集中度有望提升。不过，短期来看，也确实对板块的投资情绪形成了一些扰动，投资者可能会担心某个药企上市公司突然哪天就“出事了”。另外，短期在反腐高压下，药械新品进院速度可能会有所放缓；部分择期的手术延期；临床价值不高的辅助用药及高价检验检查也会受到显著影响；设备采购端，新增需求部分可能延后。而这次国家卫生健康委的表态，意味着医疗反腐聚焦“关键少数”、“纠建并举”的原则更加明确，规范开展的学术会议和正常医学活动有望逐步恢复，行业合规走向常态化，具备临床价值及合规经营的院内药品及器械将迎来恢复性增长。当前，医药板块又两大看点。一是估值处于偏低水平，截至2023年9月7日，医药行业一年滚动市盈率为25.59倍，沪深300为11.66倍。医药股市盈率相对于沪深300溢价率当前值为119.49%，历史均值为170.47%，当前值较2005年以来的平均值低50.98个百分点。二是后续北上资金若企稳乃至转向，医药将会重点受益。因为医药历来是北上资金的重仓品种，截止到去年底，在北上资金持股比例上，医药仅次于食品饮料和新能源而排名第三。此外，在前期北上资金大幅流出期间，医药板块的流出金额也是名列前茅。而从历史统计来看，一旦北上资金从之前的持续大幅流出转为流入，其重仓品种及前期流出金额较大的品种，往往会有较大的流入并有相对较好的表现。总体来看，医药板块或许在未来一段时间难以成为市场主线，但短期存在一定的反弹机会，而中长期角度上，反腐将使得市场份额更向头部集中，优质龙头在合规环境下竞争优势能充分显现。

　　消息面上，智能驾驶题材迎来两个催化。一是华为与赛力斯合作的问界新M7将在今天14:30正式发布。据余承东此前透露，问界新M7整体升级投入超过5亿元，除了华为鸿蒙智能座舱和华为ADS 2.0高阶智能驾驶辅助系统，车身结构、底盘用料等也已升级。二是摩根士丹利研报称，Doio可以为特斯拉的企业价值增加5000亿美元，将通过在移动出行(Robotaxi) 和网络服务方面更快的采用率来体现。Doio是特斯拉内部专门设计的超级计算机，用于训练每辆车内部的全自动驾驶系统。受此影响，昨晚特斯拉股价大涨超10%。当前，从政策角度看，2023年6月工信部发文，支持L3及以上级别的自动驾驶的商业化应用，有助于加速自动驾驶商业化落地；从技术角度看，目前L3级别所需的视觉+雷达+导航地图已趋于成熟，自动驾驶发展已经步入快车道；从市场角度看，今年一季度自动驾驶L2+的市场份额同比增长600%，市场规模呈现高速增长态势。有券商研报预测，2025年带城区辅助驾驶功能的自动驾驶渗透率将从目前0.4%提升到6%水平，市场规模510亿元。从行业格局看，特斯拉及新势力车企和华为产业链车型保持相对领先，2023年底功能上有望快速拉齐。其中，特特斯拉采用BEV+Transformer路径，相比传统2D直视图+CNN方案，大模型赋能下，感知结果更加连续、稳定。并且特斯拉影子模式能够加速数据采集，使大模型训练效果更优。反映在商业模式上，特斯拉FSD销量增长率以及定价远超同类企业。作为产业先导，特斯拉2023年底有望实现L4-L5级自动驾驶，产业链有望步入高阶自动驾驶阶段。国内小鹏、华为4月发布BEV、Transformer、GOD网络等大模型，实现无高精地图智驾，理想6月发布Mind GPT、BEV等大模型，加速城区NOA落地。总体来看，AI加持下智能驾驶迭代有望提速，产业链有望迎来价值重估。

　　在众多利好加持下，昨天大盘如期回升，但力度不尽如人意，反映当前市场信心还是有些不足。短线来看，由于本周三将公布美国8月CPI数据，这会对美联储加息预期形成一定影响，进而对美元走势及人民币汇率产生一定影响，市场或因此呈现观望状态，窄幅震荡的可能性较大。拉长点时间看，在当前“政策底”、“估值底”、“经济底”、“资金面底”等多底共振下，对阶段性后市依然可以保持乐观。中期来看，一方面，当前上证指数对应的市盈率和市净率处于历史底部，即已具备极高的中长期安全边际及投资性价比。另一方面，当前经济复苏的基础虽然尚不稳固，但随着货币政策持续宽松、稳增长举措陆续落地，复苏的大方向未变。此外，美联储即将结束加息周期，外部因素扰动将逐渐消除，中期市场前景依然看好。操作上，基于上述对短线及中期后市的判断，当前建议：轻仓者以逢低加仓为主；重仓者则继续以持股待涨为主。博鱼app官方下载博鱼app官方下载博鱼app官方下载